品种来源钢材钢材：政策预期驱动，钢价冲高回落逻辑：市场对环保限产与压减粗钢产量等相关政策预期强烈，在需求保有韧性的情况下，今日期价大幅冲高，但盘中有所回落。展望后市，在供给端相关政策落地之前，预期将始终支撑钢价，因此期价易涨难跌，但预期交易使得盘面波动较大，谨慎追多。热卷表需近期呈现出边际走弱，短期内终端需求或因高价受到抑制，需要时间向下游传导和消化，内需仍有待观察。由于唐山与邯郸均为卷板的主产区，目前落地的环保限产政策对热卷产量影响较大，供应上方瓶颈明显。展望后市，供应端压减粗钢产量政策尚未落地，较强预期使得期价易涨难跌，但预期交易放大盘面波动，谨慎追多。操作建议：区间操作风险因素：地产需求维持韧性，压减钢铁产量相关政策超预期（上行风险）；政策超预期收紧（下行风险）中信钢材钢材：钢价再创新高，观察节前补库程度观点与逻辑：期现货方面，螺纹合约收于元/吨，较上周五上涨72点，环比上涨1.36%，螺纹05-10价差缩至17；热卷合约收于元/吨，较上周五上涨点，环比上涨3.15%，热卷05-10价差小幅扩大至29。成交方面，昨日全国建材成交24.98万吨，较上周一减少0.5万吨，成交略微下降。目前市场焦点是五一假期补库需求的炒作，目前终端随买随用，储备资源不多，这也是市场看多节前补库行情原因之一。整体来看，在3月初唐山地区环保限产以后，环保限产政策开始逐步外扩，不排除其他区域进一步跟进，政策端势必对全年的钢材供给产生较大影响。热卷、带钢、中板、工业线材的整体供给都受到了较大程度压制，在工信部明确年粗钢产量同比下降的大背景下，压产范围有望进一步扩大，目前海外各项经济指标依然向好，出口依然强劲，建材消费具备进一步向上的潜力，螺纹季节性表需优于往年，库存去化较好，建议在期价回调时附近逢低做多。华泰铁矿观点与逻辑：昨日铁矿石合约放量增仓明显上涨，早盘在成材高开带量上行带动，连铁跟随冲高，最终收于.5元/吨，较周五涨4.33%，上涨47.5点。青岛港PB粉报元/吨，涨57元/吨，折盘面元/吨；青岛港超特粉报元/吨，涨22元/吨，折盘面元/吨。高低品价差扩大35元/吨至元/吨，继续创新高。近期，发改委、工信部牵头的压产措施被市场广泛